Når virksomheder søger finansiering, er der meget på spil – både økonomisk og strategisk. En vellykket finansieringsproces kan bane vejen for vækst og nye muligheder, mens fejltrin kan koste dyrt, både i form af tabte investeringer og unødvendige juridiske eller økonomiske problemer. Derfor er det afgørende at have styr på due diligence-processen, som udgør rygraden i enhver solid finansieringsaftale.
Due diligence handler om at gennemgå og verificere alle væsentlige oplysninger, før man indgår en aftale. Formålet er at minimere risici og sikre, at både virksomhed og investorer træffer beslutninger på et oplyst grundlag. Men processen kan være kompleks og byder ofte på skjulte faldgruber, som kan få store konsekvenser, hvis de overses.
I denne artikel guider vi dig gennem de vigtigste elementer i due diligence i finansieringsprocessen. Vi ser nærmere på, hvorfor grundig forberedelse er essentiel, hvilke dokumenter og nøgletal du skal have styr på, og hvilke juridiske aspekter du ikke må overse. Derudover får du råd til, hvordan du skaber gennemsigtighed mellem parterne og undgår dyre fejl, der kan spænde ben for din virksomheds udvikling.
Hvad er due diligence, og hvorfor er det vigtigt?
Due diligence er en grundig undersøgelse og vurdering af en virksomhed eller et projekt, som typisk foretages inden en større økonomisk beslutning – for eksempel i forbindelse med finansiering, investering eller virksomhedsovertagelse.
Formålet med due diligence er at afdække væsentlige risici, få indsigt i virksomhedens økonomiske, juridiske og kommercielle forhold samt sikre, at alle relevante oplysninger er tilgængelige for de involverede parter.
Dette er vigtigt, fordi det mindsker risikoen for ubehagelige overraskelser og potentielle tab efter aftalens indgåelse. En veludført due diligence giver både långiver og låntager et solidt beslutningsgrundlag, skaber større tryghed og tillid i processen og kan i sidste ende være afgørende for, om finansieringen gennemføres på tilfredsstillende vilkår.
Typiske faldgruber i finansieringsprocessen
En af de mest almindelige faldgruber i finansieringsprocessen er utilstrækkelig forberedelse og manglende overblik over virksomhedens økonomiske situation. Mange virksomheder undervurderer kompleksiteten i processen og overser vigtigheden af grundig dokumentation, hvilket kan føre til forsinkelser eller endda afvisning af finansiering.
En anden typisk fejl er, at man ikke får identificeret eller håndteret potentielle risici i tide – eksempelvis udeståender med SKAT, uklarhed om ejerskabsforhold eller uafklarede kontraktlige forpligtelser.
Desuden oplever mange, at kommunikationen mellem parterne ikke er tilstrækkelig åben eller præcis, hvilket kan skabe mistillid og usikkerhed undervejs. Endelig er det en udbredt faldgrube at undervurdere behovet for ekstern rådgivning, hvilket kan betyde, at væsentlige juridiske eller finansielle forhold bliver overset. Samlet set kan disse fejl koste dyrt, både i form af tabte muligheder og unødige omkostninger.
Forberedelse: Sådan starter du due diligence korrekt
En grundig forberedelse er afgørende for at sikre en effektiv og fejlfri due diligence-proces. Allerede inden selve due diligence påbegyndes, bør virksomheden foretage en intern gennemgang af alle relevante dokumenter og processer for at identificere eventuelle mangler eller uoverensstemmelser.
Det er vigtigt at samle og strukturere alt materiale – fra regnskaber og kontrakter til ejeraftaler og compliance-dokumentation – så det hurtigt kan fremlægges og gennemgås.
Udpeg ansvarlige medarbejdere, der har det fulde overblik over de forskellige områder, og afstem forventninger og tidsrammer internt. Overvej desuden at udarbejde en tjekliste over nødvendige dokumenter og informationer, så intet overses. Jo bedre forberedt virksomheden er, desto mere professionelt fremstår den over for potentielle investorer eller långivere, og risikoen for forsinkelser og unødvendige spørgsmål mindskes betydeligt.
- Her finder du mere information om Ulrich Hejle
.
Nøgletal og dokumentation der skal være styr på
Når du går ind i en finansieringsproces, er det helt afgørende, at du har fuldstændig styr på de relevante nøgletal og den nødvendige dokumentation. Investorer og långivere vil typisk kræve adgang til en lang række finansielle dokumenter og data, før de kan træffe en kvalificeret beslutning.
Det første, de vil se på, er virksomhedens regnskaber – herunder årsregnskaber for de seneste tre til fem år, kvartalsregnskaber samt eventuelle revisionsprotokoller.
Disse dokumenter skal ikke blot være opdaterede, men også udarbejdet efter gældende regnskabsstandarder, så der ikke opstår tvivl om validiteten. Derudover skal du kunne fremvise detaljerede budgetter og likviditetsprognoser, der viser, hvordan virksomheden forventes at udvikle sig økonomisk fremadrettet. Her er det vigtigt, at antagelser og forudsætninger er tydeligt beskrevet og kan dokumenteres.
Det er også centralt at have styr på centrale nøgletal som EBITDA, soliditetsgrad, egenkapitalandel, gældsgrad og omsætningshastighed på både varelagre og debitorer. Disse tal giver et hurtigt overblik over virksomhedens økonomiske sundhedstilstand og evne til at håndtere gæld samt generere indtjening.
Hvis din virksomhed har større kunde- eller leverandørkoncentration, bør du desuden kunne dokumentere de største kontrakter og samarbejdsaftaler, da disse har stor betydning for risikovurderingen.
Endvidere skal du have styr på dokumentation for eventuelle lån, garantier, pantsætninger og andre finansielle forpligtelser – både aktuelle og potentielle. Alle relevante selskabsdokumenter, såsom vedtægter, ejerbog og referater fra generalforsamlinger, bør også ligge klar til gennemsyn.
Endelig er det vigtigt at understrege, at al dokumentation skal være let tilgængelig, opdateret og struktureret på en måde, der sikrer gennemsigtighed og minimerer risikoen for misforståelser. Mangler eller unøjagtigheder i nøgletal eller dokumentation kan hurtigt føre til forsinkelser, afbrudte forhandlinger eller i værste fald tab af finansiering.
Derfor bør du allerede tidligt i processen dedikere ressourcer til at samle, opdatere og kvalitetssikre alt relevant materiale, så du står stærkt, når due diligence-processen går i gang.
Juridiske aspekter du ikke må overse
Når du gennemfører due diligence i en finansieringsproces, er det afgørende ikke at overse de juridiske aspekter, da de kan have stor betydning for både risiko og aftalens gennemførelse. Sørg for at få klarlagt virksomhedens ejerstruktur, eventuelle pant- og sikkerhedsstillelser samt eksisterende kontrakter, der kan påvirke finansieringen.
Det er vigtigt at undersøge, om der er verserende eller potentielle retstvister, uafklarede myndighedsforhold eller manglende tilladelser, som kan udgøre en risiko for långiver eller investor.
Derudover bør du sikre dig, at alle selskabsdokumenter – såsom vedtægter, ejerbøger og generalforsamlingsprotokoller – er ajourførte og i overensstemmelse med gældende lovgivning. Ved at have styr på de juridiske forhold undgår du overraskelser, der kan forsinke eller forhindre finansieringen, og du står stærkere i forhandlingen med potentielle investorer eller långivere.
Hvordan sikrer man gennemsigtighed mellem parterne?
Gennemsigtighed mellem parterne er afgørende for en effektiv og tillidsfuld due diligence-proces. For at sikre dette bør både långiver og låntager tidligt i forløbet aftale, hvilke informationer der skal udveksles, og hvordan kommunikationen skal foregå. Det er en god idé at benytte digitale datarum, hvor alle relevante dokumenter opbevares struktureret og tilgængeligt for begge parter.
Derudover bør der løbende afholdes statusmøder, hvor eventuelle uklarheder og spørgsmål kan drøftes åbent. Det er også vigtigt, at alle oplysninger gives rettidigt og i et format, der er let at forstå, så misforståelser undgås.
Endelig kan det være en fordel at udarbejde en oversigt over de oplysninger, der er udleveret, så begge parter hele tiden har et overblik over processen og kan følge med i, at alt nødvendigt materiale er på plads. På den måde minimeres risikoen for skjulte forhold og ubehagelige overraskelser senere i forløbet.
Brug af rådgivere og eksperter i processen
Inddragelse af eksterne rådgivere og eksperter kan være afgørende for at sikre en grundig og vellykket due diligence-proces. Advokater, revisorer og brancheeksperter har specialiseret viden, som kan hjælpe med at identificere potentielle risici, skjulte forpligtelser og uoverensstemmelser i dokumentationen.
Deres erfaring med lignende transaktioner betyder, at de ofte kan stille de rigtige spørgsmål og spotte faldgruber, man som virksomhedsejer eller intern medarbejder ikke nødvendigvis selv opdager. Samtidig bidrager rådgiverne til at sikre, at alle relevante aspekter – både juridiske, finansielle og kommercielle – bliver grundigt vurderet og dokumenteret.
Det kan spare både tid og penge i det lange løb, da det mindsker risikoen for ubehagelige overraskelser efter finansieringen er gennemført. Det er derfor en god investering at alliere sig med de rette eksperter tidligt i processen, så man står stærkere i forhandlingerne og undgår dyre fejl.
Du kan læse meget mere om Advokat Ulrich Hejle her.
Konsekvenserne af manglende due diligence
Manglende due diligence kan få alvorlige og vidtrækkende konsekvenser i en finansieringsproces. Uden en grundig gennemgang af virksomhedens økonomi, juridiske forhold og forretningsmodel risikerer både långivere og låntagere at overse væsentlige risici, som kan føre til dyre fejl og uforudsete tab.
For investorer kan det betyde, at der investeres i en virksomhed med skjulte økonomiske problemer eller uopdagede forpligtelser, hvilket i værste fald kan resultere i tab af den investerede kapital. For virksomheder kan utilstrækkelig due diligence føre til, at finansiering bliver dyrere eller i sidste ende ikke gennemføres, fordi problemer opdages for sent i processen.
Derudover kan manglende dokumentation eller fejl i oplysningerne give anledning til juridiske tvister, som både kan forsinke processen og skade virksomhedens omdømme. Samlet set er manglende due diligence en af de væsentligste årsager til, at finansieringsaftaler går galt, og det understreger behovet for at prioritere denne fase højt.