At starte egen virksomhed er en drøm for mange, men vejen fra idé til succesfuld startup kræver ofte kapital udefra. Finansiering er en af de største udfordringer for iværksættere, og det kan være fristende at gribe den første og bedste mulighed, der byder sig. Men uden den rette juridiske forståelse risikerer du at falde i fælder, der kan koste dig dyrt – både økonomisk og når det gælder kontrollen over din virksomhed.
I denne artikel guider vi dig gennem de vigtigste juridiske overvejelser, du skal gøre dig, når du søger finansiering til din startup. Vi gennemgår valg af finansieringsform, hjælper dig med at forstå centrale juridiske dokumenter og vilkår, og viser dig, hvordan du undgår at miste kontrollen, når du indgår aftaler med investorer. Derudover får du indblik i de lovpligtige krav og de mest almindelige faldgruber, der kan opstå i forbindelse med kapitalrejsning. Målet er at ruste dig til at træffe de bedste beslutninger for din virksomheds fremtid – og undgå de juridiske benspænd, der kan opstå på vejen.
Valg af finansieringsform – hvad passer til din startup?
Når du skal vælge den rette finansieringsform til din startup, er det vigtigt at tage højde for både din virksomheds aktuelle behov og dine fremtidige ambitioner. De mest almindelige finansieringsformer inkluderer egenfinansiering, lån, offentlige tilskud og investering fra business angels eller venturekapitalfonde.
Egenfinansiering og lån kan være fordelagtige, hvis du ønsker at bevare fuld kontrol over virksomheden, men kan også betyde større personlig risiko. Til gengæld kan eksterne investorer tilføre både kapital og værdifuld erfaring, men ofte til gengæld for en ejerandel og medindflydelse.
Det er derfor afgørende at overveje, hvor meget kontrol du ønsker at bevare, hvor stort dit kapitalbehov er, og hvor hurtigt du ønsker at skalere. En grundig vurdering af de forskellige muligheder – og de juridiske konsekvenser, de hver især medfører – kan hjælpe dig med at undgå ubehagelige overraskelser senere i processen.
Forstå de juridiske dokumenter og vilkår
Når du søger finansiering til din startup, vil du uundgåeligt blive præsenteret for en række juridiske dokumenter og vilkår, som har afgørende betydning for både dig og forretningen. Det er eksempelvis investeringsaftaler, ejeraftaler, term sheets og fortrolighedsaftaler (NDA’er).
Det er vigtigt, at du ikke blot underskriver disse dokumenter uden grundig gennemgang, da de ofte indeholder bestemmelser om ejerskab, stemmerettigheder, exit-muligheder, forpligtelser og rettigheder i virksomheden. Særligt bør du være opmærksom på vilkår om likvidationspræference, udvanding af ejerandele (dilution) samt eventuelle krav om bestyrelsespladser til investorer.
Få altid en juridisk rådgiver til at gennemgå dokumenterne, så du er sikker på, at du forstår konsekvenserne – både på kort og lang sigt – inden du binder dig juridisk. At have styr på de juridiske vilkår kan være afgørende for, hvordan du kan udvikle virksomheden og fastholde kontrollen over din startup.
Undgå at miste kontrollen: Aftaler med investorer
Når du indgår aftaler med investorer, er det afgørende at være opmærksom på, hvordan vilkårene kan påvirke din kontrol over virksomheden. Mange iværksættere fokuserer primært på den umiddelbare kapital, men overser vigtige klausuler som stemmerettigheder, vetoret og muligheden for at investorer kan kræve udskiftning af ledelsen.
Du kan læse meget mere om Advokat Ulrich Hejle
her.
Du kan læse meget mere om Ulrich Hejle her.
For at undgå at miste kontrollen bør du nøje gennemgå aktionæroverenskomster og investeringsaftaler – gerne med rådgivning fra en jurist med erfaring i startups.
Overvej at forhandle dig til bestemmelser, der sikrer, at du og dit team kan træffe de væsentlige beslutninger, og vær særligt opmærksom på, hvordan fremtidige investeringsrunder kan påvirke din ejerandel og indflydelse. Klarhed og gennemsigtighed i aftalerne er afgørende for at sikre, at du bevarer styringen over din virksomhed, mens du samtidig tiltrækker den nødvendige kapital.
Lovpligtige krav og faldgruber ved kapitalrejsning
Når du rejser kapital til din startup, er der en række lovpligtige krav, du skal være opmærksom på. Det gælder bl.a. regler om registrering af kapitalforhøjelse hos Erhvervsstyrelsen, udarbejdelse af tegningsaftaler samt eventuelle krav om opdatering af ejerbogen.
Hvis du udbyder kapitalandele til flere investorer, skal du desuden sikre, at udbuddet ikke udløser krav om prospekt, medmindre du falder under de gældende undtagelser. En typisk faldgrube er at undervurdere betydningen af korrekt dokumentation og manglende overholdelse af formalia, hvilket kan føre til, at kapitalforhøjelsen bliver ugyldig eller at selskabet pålægges bøder.
Det er også vigtigt at være opmærksom på regler om hvidvask, skatteforhold samt eventuelle begrænsninger i selskabets vedtægter ved indtræden af nye ejere. Manglende overholdelse af disse krav kan forsinke eller i værste fald forhindre kapitalrejsningen, og det kan få alvorlige konsekvenser for både selskabet og dets stiftere.