At skaffe finansiering er et afgørende skridt for langt de fleste virksomheder, uanset om der er tale om en nystartet iværksætter eller en etableret virksomhed i vækst. Men vejen til kapital kan være fyldt med juridiske faldgruber, der i værste fald kan få store økonomiske og forretningsmæssige konsekvenser. Mange virksomhedsejere undervurderer de juridiske aspekter ved finansiering og fokuserer primært på at sikre sig pengene – men glemmer, at de juridiske rammer omkring aftaler, ejerskab og investeringer er mindst lige så vigtige for virksomhedens fremtid.
I denne artikel får du et overblik over de mest typiske juridiske udfordringer, du kan støde på i forbindelse med virksomhedens finansiering. Vi gennemgår, hvilke finansieringsformer der findes, og hvordan de påvirker din virksomheds juridiske situation, samt hvilke aftaler og kontrakter, der er essentielle at have styr på. Du bliver også klogere på due diligence-processen, håndtering af ejerandele og stemmerettigheder samt de særlige opmærksomhedspunkter, der gælder for lån og investeringer. Til sidst får du gode råd til, hvordan du ved hjælp af professionel rådgivning kan undgå kostbare fejl og sikre en tryg og smidig finansieringsproces.
Forstå finansieringsformer og deres juridiske konsekvenser
Når du skal finansiere din virksomhed, er det afgørende at forstå de forskellige finansieringsformer og deres juridiske konsekvenser. Valget mellem eksempelvis egenkapital (som investering fra ejere eller eksterne investorer) og fremmedkapital (som banklån eller andre former for lån) har stor betydning for både virksomhedens økonomi og dens juridiske forpligtelser.
Ved egenkapitalfinansiering afgiver du typisk ejerandele og indflydelse, hvilket kan have konsekvenser for beslutningsprocesser og fremtidige rettigheder – både dine egne og investorernes. Ved lån forpligter du virksomheden til tilbagebetaling og ofte til at stille sikkerhed, hvilket kan påvirke virksomhedens handlefrihed og risikoprofil.
Derudover kan bestemmelser i långiveres eller investorers aftaler indeholde krav eller restriktioner, som kan være juridisk bindende i mange år fremover. Derfor er det vigtigt at danne sig et klart overblik over de juridiske implikationer ved hver finansieringsform, så du undgår ubehagelige overraskelser og sikrer, at din virksomhed står stærkest muligt – både økonomisk og juridisk.
Vigtige aftaler og kontrakter ved kapitaltilførsel
Når virksomheden modtager kapital udefra, er det helt afgørende at få udarbejdet grundige aftaler og kontrakter, der tydeligt fastlægger vilkår og rettigheder for både virksomheden og investoren. Typiske dokumenter i denne sammenhæng er investeringsaftaler, ejeraftaler (også kaldet shareholders’ agreements) og tegningsaftaler.
Disse kontrakter bør blandt andet regulere, hvor meget kapital der tilføres, til hvilken værdiansættelse, samt hvilke rettigheder og pligter der følger med investeringen – for eksempel bestemmelser om bestyrelsesposter, forkøbsret, medsalgsret (drag along/tag along) og exit-muligheder.
Det er vigtigt at være opmærksom på, at uklare eller mangelfulde aftaler kan føre til dyre tvister, misforståelser eller tab af kontrol med virksomheden på sigt. Derfor bør man altid sikre sig, at alle væsentlige forhold er skriftligt aftalt, og at kontrakterne er tilpasset virksomhedens konkrete situation og fremtidsplaner.
Due diligence – Undgå skjulte juridiske risici
Due diligence-processen er en afgørende fase, når din virksomhed skal hente ny finansiering, uanset om der er tale om lån, investeringer eller andre finansieringsformer. Formålet med due diligence er at identificere og afdække potentielle juridiske risici, der kan være skjult i virksomhedens drift, aftaler eller ejerforhold, før du indgår bindende aftaler med investorer eller långivere.
En grundig due diligence indebærer typisk en gennemgang af virksomhedens centrale kontrakter, selskabsretlige dokumenter, registreringer, immaterielle rettigheder, igangværende eller potentielle retssager samt overholdelse af gældende lovgivning.
For eksempel kan uopdagede brud på ansættelsesretlige regler eller manglende registrering af varemærker føre til ubehagelige overraskelser, når investorerne først har fået adgang til virksomhedens dokumenter. Det er derfor vigtigt at være proaktiv: Sørg for at have styr på alle formelle krav og dokumentation, og gennemgå virksomhedens forhold kritisk, gerne med bistand fra juridiske rådgivere.
På denne måde undgår du, at skjulte juridiske problemer bremser eller fordyrer finansieringsprocessen, og du styrker samtidig din forhandlingsposition over for potentielle investorer eller långivere. En grundig due diligence viser, at virksomheden drives professionelt og ansvarligt – og det øger markant sandsynligheden for at tiltrække den rette finansiering på attraktive vilkår.
Her kan du læse mere om Advokat Ulrich Hejle
.
Håndtering af ejerandele og stemmerettigheder
Når virksomheden modtager finansiering, er det afgørende at være opmærksom på, hvordan ejerandele og stemmerettigheder fordeles mellem de nuværende og nye ejere. En forudgående klarlægning af, hvem der får hvilke ejerandele, og hvilke rettigheder de indebærer, kan forebygge konflikter og uenigheder senere i forløbet.
Her finder du mere information om Ulrich Hejle.
Det er vigtigt at forstå, at andelen af ejerandele ofte hænger tæt sammen med indflydelsen på centrale beslutninger gennem stemmerettigheder på generalforsamlingen. Herudover bør der tages stilling til, om der skal indføres særlige bestemmelser, eksempelvis forkøbsret, medsalgsret eller vetoret, i ejeraftalerne.
Disse mekanismer kan sikre, at eksisterende ejere bevarer en vis kontrol, selv hvis der kommer nye investorer til. En grundig regulering af ejerandele og stemmerettigheder i selskabets vedtægter og eventuelle ejeraftaler minimerer risikoen for juridiske tvister og understøtter virksomhedens stabile udvikling på længere sigt.
Opmærksomhedspunkter ved lån og investeringer
Når virksomheden optager lån eller modtager investeringer, er det afgørende at være opmærksom på de juridiske forpligtelser og risici, der følger med. Ved lån bør man nøje gennemgå låneaftalens vilkår, herunder renter, gebyrer, sikkerhedsstillelse og eventuelle krav om personlig hæftelse.
Det er vigtigt at forstå konsekvenserne ved misligholdelse, da det kan føre til tab af virksomhedens aktiver eller i værste fald konkurs. Ved investeringer skal man være særligt opmærksom på, hvilke rettigheder og forpligtelser, investoren får – eksempelvis vetoret, forkøbsret eller særlige udbyttevilkår.
Det anbefales altid at sikre, at alle aftaler er skriftlige og tydeligt formuleret, så der ikke opstår tvivl om parternes forventninger. Endelig bør man undersøge, om der gælder særlige lovkrav eller registreringspligter i forbindelse med finansieringen, for at undgå potentielle sanktioner eller ugyldige aftaler.
Søg professionel rådgivning og undgå dyre fejl
Det kan være fristende at spare omkostninger ved selv at håndtere finansieringsprocessen, men manglende juridisk indsigt kan hurtigt føre til dyre fejl og uforudsete problemer. Derfor bør du altid søge professionel rådgivning hos en advokat eller revisor med erfaring inden for selskabsret og virksomhedens finansiering.
En professionel rådgiver kan hjælpe dig med at gennemgå aftaler, identificere potentielle risici og sikre, at alle dokumenter overholder gældende lovgivning.
Dermed minimerer du risikoen for fremtidige konflikter med investorer, myndigheder eller partnere, og du får samtidig ro i maven til at fokusere på virksomhedens udvikling. Selvom det kan virke som en ekstra udgift, vil kvalificeret rådgivning ofte være en investering, der betaler sig mange gange igen.