Når en virksomhed står over for en finansieringsrunde, er det ikke kun kapitalen, der er i fokus. Bag enhver investering ligger en omfattende proces, hvor både virksomhed og investor skal sikre sig, at alle kort er lagt på bordet – både de gode og de mindre gode. Denne proces kaldes due diligence, og den spiller en afgørende rolle for, at finansieringen ikke blot bliver mulig, men også bæredygtig og gennemsigtig for alle parter.
I denne artikel dykker vi ned i den juridiske side af due diligence-processen ved finansieringsrunder. Vi ser nærmere på formålet med due diligence, typiske juridiske udfordringer, og hvordan åben og struktureret kommunikation mellem virksomhed og investor kan være nøglen til et succesfuldt samarbejde. Endelig samler vi op på de vigtigste erfaringer og best practices, der kan hjælpe både iværksættere og investorer sikkert gennem processen.
Forståelse af due diligence: Formål og processer
Due diligence er en grundig undersøgelse og vurdering af en virksomhed forud for en investering eller finansieringsrunde. Formålet med due diligence er at give investorerne et fyldestgørende billede af virksomhedens juridiske, økonomiske og kommercielle forhold, så de kan træffe en informeret beslutning om deres engagement.
Processen indebærer typisk en systematisk gennemgang af centrale dokumenter som stiftelsesdokumenter, vedtægter, ejerforhold, kontrakter, immaterielle rettigheder, compliance med lovgivning og eventuelle tvister. I praksis foregår due diligence ofte ved, at investoren – ofte med hjælp fra advokater og revisorer – fremsætter en række spørgsmål og anmoder om dokumentation, som virksomheden så skal levere og forklare.
Du kan læse meget mere om Ulrich Hejle
her.
Hele processen har til formål at afdække potentielle risici, skjulte forpligtelser og uoverensstemmelser, der kan have betydning for værdifastsættelsen og vilkårene for investeringen. For virksomheden er det derfor afgørende at have styr på sine papirer og processer for at sikre et effektivt og tillidsfuldt due diligence-forløb.
Juridiske faldgruber og typiske problemområder
Når en virksomhed gennemgår en due diligence-process i forbindelse med en finansieringsrunde, opstår der ofte en række juridiske faldgruber og typiske problemområder, som kan få stor betydning for både virksomhed og investor.
Manglende eller uklar dokumentation på ejerskabsforhold, historiske kapitalforhøjelser eller bestyrelsesbeslutninger er blandt de hyppigste udfordringer, der kan skabe usikkerhed om, hvem der egentlig ejer virksomheden, og om tidligere beslutninger er gyldigt truffet.
Desuden kan ufuldstændige eller mangelfulde aftaler med nøglemedarbejdere, leverandører eller kunder føre til potentielle konflikter eller uafklarede rettigheder, eksempelvis omkring immaterielle rettigheder.
En klassisk faldgrube er desuden manglende overholdelse af gældende lovgivning, såsom arbejdsmiljøregler, persondataforordningen (GDPR) eller manglende registreringer i relevante offentlige registre. Endelig ser man ofte, at virksomheder ikke har styr på eventuelle eksisterende pantsætninger, garantier eller andre økonomiske forpligtelser, som kan begrænse investorens rettigheder eller forventede afkast. For at undgå disse problemområder er det afgørende med grundig forberedelse og gennemgang af alle juridiske forhold forud for finansieringsrunden.
Få mere viden om Advokat Ulrich Hejle her >>
Samarbejde mellem virksomhed og investor: Kommunikation og transparens
Et effektivt samarbejde mellem virksomhed og investor under due diligence-processen forudsætter en åben og løbende kommunikation. Begge parter har en fælles interesse i at sikre, at relevante oplysninger udveksles rettidigt og præcist.
For virksomheden handler det om at fremlægge dokumentation, besvare spørgsmål og være ærlig om eventuelle udfordringer eller usikkerheder, der kan have betydning for investeringen.
For investoren er det afgørende at formulere sine informationsbehov klart og give feedback på de fremlagte oplysninger. Transparens i processen bidrager ikke blot til at opbygge tillid, men minimerer også risikoen for misforståelser og potentielle konflikter senere i forløbet. Ved at etablere klare kommunikationskanaler og aftale forventninger til informationsudvekslingen, styrkes grundlaget for et solidt og tillidsfuldt partnerskab.
Fremtidssikring: Læringer og best practices
Når finansieringsrundens due diligence-proces er gennemført, byder erfaringen på værdifulde læringer, der kan styrke virksomhedens fremtidige position og forhandlingsmuligheder. En af de vigtigste best practices er at sikre en løbende opdatering af virksomhedens juridiske dokumentation og kontrakter – ikke kun op til en investering, men som en integreret del af den daglige drift.
Dette gør det lettere at imødekomme fremtidige investorer og minimerer risikoen for ubehagelige overraskelser senere i processen.
Det er ligeledes essentielt at tage ved lære af eventuelle udfordringer, der blev identificeret under due diligence, og implementere forbedringer, så virksomheden står stærkere næste gang.
Endelig bør både ledelse og nøglemedarbejdere have en grundlæggende forståelse for de juridiske krav, der knytter sig til eksterne investeringer, således at der opbygges en kultur præget af compliance og transparens. Samlet set er en proaktiv og læringsorienteret tilgang til due diligence med til at fremtidssikre virksomheden og gøre den mere attraktiv for kommende investorer.