Vejen fra en banebrydende idé til en levedygtig virksomhed er både spændende og udfordrende. For mange iværksættere og virksomheder bliver drømmen først til virkelighed, når den rette finansiering falder på plads. Men erhvervsfinansiering handler ikke blot om at få adgang til kapital – det kræver også et solidt juridisk fundament for at sikre, at processen forløber gnidningsfrit, og at virksomheden står stærkt både nu og i fremtiden.
I denne artikel guider vi dig gennem de vigtigste juridiske overvejelser, du skal have styr på, når du søger erhvervsfinansiering. Artiklen rummer en praktisk tjekliste, der hjælper dig med alt fra valg af finansieringsmodel og forberedelse af relevante dokumenter til håndtering af investor-aftaler, sikkerhedsstillelse og overholdelse af lovgivning. Uanset om du står overfor din første kapitalrejsning eller ønsker at optimere din nuværende struktur, får du her et overblik over de væsentligste juridiske skridt på vejen fra idé til virkelighed.
Forstå din finansieringsmodel: Hvilke muligheder har du?
Når du skal rejse kapital til din virksomhed, er det afgørende at forstå de forskellige finansieringsmodeller, der står til rådighed – både for at vælge den løsning, der bedst matcher din forretningsidé, og for at undgå juridiske overraskelser senere i processen.
De mest almindelige muligheder omfatter egenkapitalfinansiering, hvor du sælger ejerandele til investorer, lånefinansiering fra banker eller private långivere, offentlige tilskud og støtteordninger samt crowdfunding. Hver finansieringsform har sine fordele og ulemper – eksempelvis kan egenkapitalfinansiering give adgang til værdifuld viden og netværk, men betyder også, at du skal afgive medbestemmelse.
Lånefinansiering kræver typisk sikkerhedsstillelse og kan påvirke din virksomheds likviditet, mens offentlige støtteordninger ofte stiller specifikke krav til anvendelse og rapportering. Det er derfor vigtigt, at du grundigt overvejer både de økonomiske og juridiske konsekvenser ved de forskellige finansieringsmuligheder, så du sikrer, at din virksomhed får det bedst mulige fundament for vækst.
Due diligence: Forbered dine dokumenter og oplysninger
Når du går i gang med at søge erhvervsfinansiering, er grundig forberedelse af dine dokumenter og oplysninger afgørende for en effektiv due diligence-proces. Due diligence er den gennemgang, som potentielle investorer eller långivere foretager for at vurdere din virksomheds økonomiske, juridiske og organisatoriske forhold – og det er her, du skal vise, at du har styr på detaljerne.
Start med at samle opdaterede regnskaber, budgetter og relevante økonomiske nøgletal.
Her kan du læse mere om Ulrich Hejle
>>
Det er vigtigt, at alle tal stemmer overens og kan dokumenteres, da selv små fejl eller uoverensstemmelser kan skabe usikkerhed hos investorerne. Derudover bør du have styr på virksomhedens stiftelsesdokumenter, vedtægter, ejerbog og eventuelle tidligere investeringsaftaler.
Har du immaterielle rettigheder såsom varemærker, patenter eller domænenavne, skal disse dokumenter også være klar og opdaterede. Husk også at forberede kontrakter med kunder, leverandører og samarbejdspartnere, da investorer ofte vil vurdere virksomhedens kommercielle relationer og forpligtelser.
Vær ærlig omkring eventuelle verserende tvister eller risici – det er bedre at adressere disse upfront end at de dukker op senere i processen. Sørg for, at al dokumentation samles digitalt i et sikkert datarum, så det er let tilgængeligt for relevante parter. En grundig og velorganiseret dokumentpakke udstråler professionalisme og kan markant øge dine chancer for at skabe tillid hos investorer eller långivere og dermed bringe dig et skridt nærmere at realisere din virksomheds vækstambitioner.
Aftaler med investorer: Hvad skal du være opmærksom på?
Når du indgår aftaler med investorer, er det afgørende at være opmærksom på de juridiske og økonomiske vilkår, som følger med kapitaltilførslen. Start med at gennemgå investeringsaftalens centrale elementer: Hvilken ejerandel afgiver du, og hvilke rettigheder følger med for investoren?
Du kan læse meget mere om Advokat Ulrich Hejle her.
Det kan eksempelvis være stemmeret, ret til udbytte eller særlige vetorettigheder. Vær også opmærksom på eventuelle bestemmelser om bestyrelsespladser, forkøbsret, exit-muligheder og såkaldte “drag-along” eller “tag-along”-klausuler, der kan få stor betydning for fremtidige beslutninger og ejerskifte.
Det er desuden vigtigt at forstå, hvilke forpligtelser du som stifter eller ejer påtager dig, for eksempel omkring rapportering, anvendelse af midler eller konkurrencebegrænsninger. Få altid aftalerne gennemgået af en juridisk rådgiver – selv små formuleringer kan få store konsekvenser for både virksomhedens drift og din egen position fremadrettet.
Sikkerhedsstillelse og garantier: Undgå faldgruber
Når du søger erhvervsfinansiering, vil långivere eller investorer ofte kræve sikkerhedsstillelse eller personlige garantier som betingelse for at stille kapital til rådighed. Det kan være fristende hurtigt at acceptere disse krav for at få finansieringen på plads, men det er afgørende at forstå de juridiske konsekvenser.
Sikkerhedsstillelse kan indebære pant i virksomhedens aktiver – f.eks. ejendom, udstyr eller varelager – og hvis virksomheden ikke kan opfylde sine forpligtelser, risikerer du at miste disse aktiver. Personlige garantier betyder, at du som ejer hæfter privat, hvilket kan få store økonomiske konsekvenser for dig personligt.
Vær derfor altid opmærksom på, hvilket omfang garantierne dækker, og om der er mulighed for at begrænse eller tidsbegrænse din hæftelse. Gennemgå altid aftalerne grundigt, gerne med juridisk bistand, og sørg for, at du fuldt ud forstår de risici, du påtager dig. Derved undgår du de faldgruber, der kan opstå, hvis virksomheden får økonomiske udfordringer.
Lovgivning og myndighedskrav: Overhold reglerne fra start
Når du søger erhvervsfinansiering, er det afgørende fra begyndelsen at sikre, at din virksomhed overholder gældende lovgivning og myndighedskrav. Myndighederne stiller en række krav til både virksomhedsform, indhentning af kapital og den måde, du håndterer investorer på.
Det kan for eksempel være krav om registrering i Erhvervsstyrelsen, overholdelse af hvidvaskregler eller indhentning af nødvendige tilladelser. Manglende overholdelse kan ikke alene forhale eller forhindre finansieringen, men også medføre bøder eller i værste fald ansvar for ledelsen.
Sæt dig derfor grundigt ind i de relevante regler på området, og overvej at søge juridisk rådgivning tidligt i processen. På den måde undgår du ubehagelige overraskelser senere og sender samtidig et seriøst signal til potentielle investorer om, at din virksomhed har styr på det juridiske fundament.
Afslutning og fremtidige forpligtelser: Hold styr på det juridiske efterslæb
Når finansieringsaftalen er på plads, og kapitalen er landet på virksomhedens konto, er det let at tro, at det juridiske arbejde er ovre. Men faktisk er det nu, at den langsigtede forvaltning af virksomhedens juridiske forpligtelser for alvor begynder. Det er afgørende at have et system til løbende at overvåge og opfylde de krav, der følger med finansieringen.
Mange aftaler indebærer eksempelvis løbende rapporteringspligter til investorer eller långivere, såsom kvartalsvise regnskaber eller meddelelser om væsentlige ændringer i virksomhedens drift. Derudover kan der være krav om, at bestemte nøgletal skal opretholdes, at visse handlinger – som udlodning af udbytte eller optagelse af ny gæld – kun må ske med samtykke, eller at der skal indhentes forsikringer og vedligeholdes pant eller andre sikkerheder.
Overser man disse forpligtelser, kan det føre til misligholdelse af aftalen, hvilket i værste fald kan udløse krav om tilbagebetaling eller andre sanktioner.
Samtidig kan lovgivningen stille krav om, at virksomheden løbende opdaterer myndigheder om ejerforhold, kapitalforhold eller ændringer i ledelsen.
Derfor bør man allerede fra start indarbejde rutiner og måske et digitalt system, der sikrer, at intet falder mellem to stole, og at alle deadlines og forpligtelser overholdes. Det er også vigtigt løbende at have adgang til juridisk rådgivning, så nye forretningsmæssige tiltag hurtigt kan vurderes i forhold til de eksisterende aftaler. På den måde kan man undgå det juridiske efterslæb, der kan opstå, når den daglige drift tager over, og sikre, at virksomheden fortsætter på et solidt og lovmedholdeligt fundament efter finansieringen.