At rejse kapital er en afgørende fase for mange virksomheder, der ønsker at vokse og udvikle sig. Men processen er ikke uden risici, især når det gælder de juridiske aspekter. Uden den rette juridiske forberedelse kan selv de mest lovende virksomheder ende i uheldige situationer, der kan forsinke eller i værste fald forhindre en succesfuld kapitalrejsning.
Denne artikel guider dig igennem de vigtigste juridiske overvejelser, du bør gøre dig, inden du inviterer investorer indenfor. Vi ser nærmere på, hvordan du sikrer, at din virksomheds struktur og ejerskab er på plads, hvordan du håndterer aftaler med investorer korrekt, og hvordan du beskytter virksomhedens fortrolige informationer og immaterielle rettigheder. Endelig får du gode råd til, hvordan du bedst forbereder dig på den omfattende due diligence-proces, som ofte følger med eksterne investeringer.
Ved at tage hånd om de juridiske aspekter fra starten, kan du skabe et solidt fundament for din virksomheds vækst og samtidig øge dine chancer for at tiltrække de rette investorer.
Forstå de juridiske rammer for kapitalrejsning
Når du rejser kapital til din virksomhed, er det afgørende at have styr på de juridiske rammer, som danner grundlag for processen. Kapitalrejsning er underlagt en række love og regler, der skal sikre gennemsigtighed, beskytte alle parter og forhindre misbrug.
I Danmark er det blandt andet selskabsloven, værdipapirhandelsloven og eventuelt finansiel regulering, der sætter rammerne for, hvordan investeringer kan tilføres virksomheden. Det er vigtigt at kende til krav om registrering af kapitalforhøjelser, indberetning til Erhvervsstyrelsen og eventuelle regler for markedsføring af investeringsmuligheder.
Få mere information om Advokat Ulrich Hejle
her >>
Endvidere skal du være opmærksom på, om din kapitalrejsning falder ind under reglerne for offentlig udbud af værdipapirer, hvilket kan medføre yderligere krav til dokumentation og prospekter. At forstå og overholde disse juridiske rammer er ikke kun et lovkrav, men også med til at skabe tillid hos potentielle investorer og sikre virksomhedens fremtidige drift.
Vælg den rette selskabsstruktur og ejerfordeling
Når du skal rejse kapital til din virksomhed, er det afgørende at vælge en selskabsstruktur, der både tilgodeser dine forretningsmæssige ambitioner og skaber tryghed for potentielle investorer. Typiske selskabsformer som ApS (Anpartsselskab) og A/S (Aktieselskab) har forskellige krav til bl.a. kapitalkrav, hæftelse og ledelsesstruktur, og valget kan få stor betydning for, hvor attraktiv din virksomhed fremstår over for investorer.
Det er også vigtigt at overveje ejerfordelingen – altså hvordan ejerandele og stemmerettigheder fordeles mellem stiftere, investorer og eventuelt nøglemedarbejdere.
Få mere viden om Ulrich Hejle her.
En gennemtænkt ejerstruktur kan minimere risikoen for konflikter og sikre, at både stiftere og investorer har klare rettigheder og incitamenter. Du bør derfor tage juridisk rådgivning i forbindelse med udformningen af selskabs- og ejerstruktur, så grundlaget for samarbejde og kapitaltilførsel hviler på solide og gennemsigtige aftaler.
Udarbejdelse og håndtering af aftaler med investorer
Når du skal indgå aftaler med investorer, er det afgørende at sikre, at alle vilkår og forventninger er klart formuleret og dokumenteret. En investeringsaftale bør blandt andet indeholde bestemmelser om investeringens størrelse, ejerandele, rettigheder og pligter, exit-muligheder samt eventuelle betingelser for yderligere kapitalindskud.
Det er vigtigt at være opmærksom på balancen mellem investorernes interesser og virksomhedens fortsatte handlefrihed, så du undgår at give afkald på for meget kontrol eller fremtidige muligheder.
Samtidig bør du sørge for, at aftalerne er juridisk holdbare og tilpasset virksomhedens behov – her kan det være en god idé at inddrage en advokat med erfaring i kapitalrejsning. Endelig er det væsentligt at følge op på, at alle aftaler bliver efterlevet, og at der løbende kommunikeres åbent med investorerne, så der ikke opstår misforståelser eller uenigheder senere i forløbet.
Sikring af fortrolighed og immaterielle rettigheder
Når din virksomhed står over for en kapitalrejsning, er det afgørende at beskytte både fortrolige oplysninger og virksomhedens immaterielle rettigheder. Allerede tidligt i processen bør du sikre, at der indgås fortrolighedsaftaler (NDA’er) med potentielle investorer og rådgivere, så forretningshemmeligheder, kundelister, teknologier og strategiske planer ikke utilsigtet deles eller misbruges.
Derudover bør du gennemgå og registrere virksomhedens immaterielle aktiver, såsom varemærker, patenter, design og ophavsret, så det tydeligt fremgår, hvem der ejer rettighederne.
En klar dokumentation og registrering styrker ikke blot dine forhandlingspositioner over for investorerne, men øger også virksomhedens værdi og troværdighed. Husk at sikre, at alle medarbejdere og samarbejdspartnere har underskrevet relevante aftaler om ophavsret og overdragelse af rettigheder, så virksomheden har fuld kontrol over sine unikke aktiver.
Forbered din virksomhed på due diligence-processen
Når din virksomhed bevæger sig ind i en kapitalrejsning, er det altafgørende at forberede sig grundigt på den due diligence-proces, som potentielle investorer vil gennemføre. Due diligence er en omfattende undersøgelse, hvor investorerne gransker virksomhedens juridiske, økonomiske og driftsmæssige forhold for at afdække risici og sikre, at alt er som oplyst.
En struktureret forberedelse kan ikke blot skabe tillid hos investorerne, men også fremskynde processen og mindske risikoen for forsinkelser eller uventede forhindringer.
Start med at samle og opdatere alle relevante dokumenter, såsom selskabsdokumenter, stiftelsesdokumenter, ejerbog, vedtægter, bestyrelsesreferater samt eventuelle aktionær- og investoraftaler. Det er også vigtigt at have styr på virksomhedens kontrakter, herunder væsentlige kunde- og leverandøraftaler, lejekontrakter og samarbejdsaftaler.
Gennemgå desuden alle immaterielle rettigheder, som varemærker, patenter og softwarelicenser, så du kan dokumentere ejerskab og eventuelle restriktioner.
Sørg for, at alle medarbejderforhold er i orden, og at ansættelseskontrakter, incitamentsordninger og opsigelsesvilkår er korrekt udformet og ajourførte. Det kan være en fordel at udarbejde en dataroom-struktur, hvor alle relevante dokumenter er samlet og let tilgængelige for investorerne. Endelig bør du overveje at inddrage juridiske og finansielle rådgivere tidligt i processen, så du kan identificere og adressere potentielle problemområder på forhånd. En grundig forberedelse til due diligence demonstrerer professionalisme, minimerer usikkerhed, og øger dine chancer for en succesfuld kapitalrejsning.