Når du skal finansiere din virksomhed, spiller kontrakter en afgørende rolle for både tryghed og klarhed i samarbejdet med investorer, långivere og medejere. Uanset om du driver en nystartet iværksættervirksomhed eller en veletableret forretning, vil du møde en række vigtige aftaletyper, der hver især har stor betydning for din virksomheds udvikling og sikkerhed.
At navigere i kontrakternes verden kan virke komplekst, men det er essentielt at kende de grundlæggende aftaler, som typisk indgår i processen omkring kapitalrejsning og finansiering. De rette kontrakter kan forebygge konflikter, sikre virksomhedens værdier og skabe tryghed for alle parter – både nu og i fremtiden.
I denne artikel giver vi dig et overblik over de vigtigste kontrakter, du bør kende, når du skal rejse kapital eller på anden måde finansiere din virksomhed. Vi gennemgår blandt andet, hvordan ejeraftaler lægger fundamentet for et stærkt samarbejde, hvilke faldgruber du skal være opmærksom på i låneaftaler, og hvordan du bedst beskytter virksomhedens interesser under forhandlinger og ejerskifte. På den måde er du bedre rustet til at træffe de rigtige beslutninger, uanset hvilken fase din virksomhed befinder sig i.
Ejeraftaler: Fundamentet for samarbejdet mellem virksomhedens ejere
Ejeraftalen udgør det juridiske og praktiske fundament for samarbejdet mellem virksomhedens ejere, uanset om der er tale om stiftere, investorer eller medejere, der kommer til senere i forløbet. En gennemtænkt ejeraftale fastlægger klare spilleregler for ejernes rettigheder og pligter, beslutningsprocesser, stemmefordeling og håndtering af uenigheder.
Den kan for eksempel regulere, hvordan nye ejere kan optages, hvordan udbytte skal fordeles, eller hvordan man håndterer situationer, hvor en ejer ønsker at sælge sin andel.
Ejeraftalen er dermed afgørende for at forebygge konflikter og sikre, at virksomheden kan drives effektivt og med fælles forståelse for både mål og midler. Særligt i forbindelse med finansiering er det vigtigt, at ejeraftalen er på plads, så alle parter er enige om de grundlæggende principper, inden der tilføres ny kapital eller nye ejere.
Låneaftaler: Vilkår og faldgruber ved ekstern finansiering
Når din virksomhed søger ekstern finansiering, vil det ofte ske gennem låneaftaler med banker eller andre långivere. Her er det afgørende at være opmærksom på de vilkår, der indgår i aftalen – herunder renter, tilbagebetalingsperiode, eventuelle gebyrer og betingelser for førtidig indfrielse.
Mange virksomheder overser desuden de skjulte faldgruber, som kan ligge i krav om sikkerhedsstillelse, covenants (forpligtende nøgletal eller adfærdsregler), eller bestemmelser om misligholdelse, der kan give långiver ret til at opsige lånet med kort varsel.
Det er også væsentligt at undersøge, om der er klausuler, der begrænser virksomhedens råderum, fx i forhold til yderligere gældsoptagelse eller udlodning af udbytte. En grundig gennemgang af låneaftalens vilkår – gerne med rådgivning fra en juridisk eller økonomisk ekspert – kan forebygge ubehagelige overraskelser og sikre, at din virksomhed opnår den mest fordelagtige finansiering.
Investeringsaftaler: Når kapitaltilførslen kræver klare rammer
Når din virksomhed står over for at modtage investering fra eksterne parter – hvad enten det er business angels, venturekapitalfonde eller andre investorer – er det altafgørende at etablere en investeringsaftale, der klart og tydeligt definerer rammerne for kapitaltilførslen.
En investeringsaftale er ikke blot en kontrakt om penge, men et grundlæggende dokument, der fastlægger både investorens og virksomhedens rettigheder og pligter. Her reguleres blandt andet, hvor meget kapital der tilføres, til hvilken værdiansættelse, og hvilke ejerandele investoren får til gengæld.
Derudover fastsættes ofte vilkår om stemmeret, bestyrelsespladser, informationspligt og eventuelle særlige rettigheder såsom forkøbsret eller medsalgsret (drag-along og tag-along). Det er også almindeligt, at investeringsaftalen indeholder bestemmelser om, hvad der sker, hvis virksomheden ikke når bestemte milepæle, eller hvis der opstår uenighed mellem parterne.
Her kan man for eksempel aftale, hvordan yderligere kapitaltilførsler skal håndteres, eller om investoren kan kræve at trække sin investering tilbage under visse omstændigheder. Investeringsaftaler skal desuden tage højde for fremtidige investeringsrunder, så eksisterende investorers ejerandele beskyttes mod udvanding gennem såkaldte anti-dilution-klausuler.
Endelig bør aftalen regulere, hvordan og hvornår investoren kan komme ud af investeringen igen, hvilket kan have stor betydning for både virksomhedens og investorens langsigtede interesser. Da investeringsaftaler ofte kan være komplekse og indeholde mange forskellige elementer, er det altid en god idé at få juridisk rådgivning, så du sikrer, at dine og virksomhedens interesser bedst muligt bliver varetaget, og at der skabes tryghed og transparens for alle involverede parter.
Konvertible gældsbreve: Fleksible løsninger mellem gæld og investering
Konvertible gældsbreve er et populært finansieringsværktøj for især startups og vækstvirksomheder, der ønsker fleksibilitet i tilførslen af kapital. Et konvertibelt gældsbrev er i udgangspunktet et lån, hvor långiver på et senere tidspunkt får mulighed for at ombytte (konvertere) sit tilgodehavende til ejerandele i virksomheden – typisk aktier eller anparter.
Dette betyder, at virksomheden kan tiltrække kapital hurtigt uden straks at skulle fastsætte en værdiansættelse eller udvande eksisterende ejere.
For investoren giver det en mulighed for at blive medejer på gunstige vilkår, hvis virksomheden udvikler sig positivt. Aftaler om konvertible gældsbreve bør dog udformes med omhu, så vilkår for konvertering, renter, tilbagebetaling og eventuelle rabatter ved konvertering er klart beskrevet, og så både virksomhed og långiver har klare forventninger til det fremtidige samarbejde.
Du kan læse meget mere om Ulrich Hejle
her.
Sikkerhedsdokumenter: Pant, kaution og garantier ved finansiering
Når du søger finansiering til din virksomhed, vil långivere og investorer ofte kræve en form for sikkerhed for at minimere deres risiko. Her kommer sikkerhedsdokumenter som pant, kaution og garantier i spil. Pant er en aftale, hvor virksomheden stiller aktiver – f.eks. fast ejendom, varelager eller maskiner – som sikkerhed for tilbagebetaling af lånet.
Hvis virksomheden ikke kan tilbagebetale, får långiveren ret til at gøre udlæg i de pantsatte aktiver og sælge dem for at dække udeståendet.
Kaution indebærer, at en eller flere personer (ofte virksomhedens ejere eller ledelse) påtager sig et personligt ansvar for hele eller dele af gælden, hvis virksomheden ikke kan betale.
Det kan have store konsekvenser for kautionistens privatøkonomi, og det er derfor vigtigt at forstå de risici, der er forbundet med at underskrive en kautionserklæring. Garantier fungerer på lignende vis, men udstedes typisk af en tredjepart – eksempelvis en bank eller et forsikringsselskab – som garanterer for virksomhedens opfyldelse af sine forpligtelser over for långiveren.
Det kan for eksempel være relevant ved store leverancer eller internationale handler. Uanset hvilken form for sikkerhed, der kræves, bør du altid gennemgå vilkårene grundigt og søge rådgivning, så du er klar over dine rettigheder og forpligtelser. Sikkerhedsdokumenter kan have stor betydning for både virksomhedens og ejernes fremtidige handlefrihed, så det er afgørende at alle parter er indforståede med konsekvenserne, før aftalerne underskrives.
Fortroligheds- og samarbejdsaftaler: Beskyttelse under forhandlinger
Når du forhandler finansiering til din virksomhed, er det afgørende at sikre, at følsomme oplysninger og forretningshemmeligheder ikke misbruges eller videregives til uvedkommende. Fortrolighedsaftaler (ofte kaldet NDA’er) er essentielle i denne fase, da de forpligter parterne til at behandle information om virksomheden, forretningsplaner, økonomiske forhold og strategi med fortrolighed.
- Du kan læse meget mere om Advokat Ulrich Hejle her.
På den måde kan du trygt dele relevante oplysninger med potentielle investorer eller långivere uden risiko for, at de bruges til konkurrerende formål.
Samtidig er samarbejdsaftaler nyttige, når du indgår i tættere dialoger om et muligt partnerskab eller fælles investering. De fastsætter rammerne for samarbejdet og sikrer, at begge parter har klare forventninger til rettigheder, ansvar og processer under forhandlingerne. Ved at anvende fortroligheds- og samarbejdsaftaler skaber du et sikkert grundlag for åbne og tillidsfulde forhandlinger, samtidig med at du beskytter din virksomheds interesser.
Exit-aftaler: Planlægning af fremtiden og håndtering af ejerskifte
Exit-aftaler spiller en central rolle, når det gælder planlægning af virksomhedens fremtid og sikring af en smidig overgang ved ejerskifte. Disse aftaler fastlægger de betingelser, hvorunder ejere eller investorer kan trække sig ud af virksomheden, og hvordan værdien af deres ejerandele skal fastsættes og overdrages.
En gennemtænkt exit-aftale kan forebygge konflikter mellem parterne og skabe tryghed for både eksisterende og nye investorer, da den sikrer klare rammer for, hvad der skal ske ved fx salg af virksomheden, børsnotering eller ved en ejers død eller uenighed.
Exit-aftaler kan indeholde bestemmelser om forkøbsret, tag-along og drag-along-rettigheder, og det er derfor vigtigt at udforme aftalen, så den både tager højde for virksomhedens nuværende situation og potentielle fremtidige scenarier. På den måde bliver exit-aftalen et vigtigt redskab i arbejdet med at tiltrække investering og planlægge virksomhedens videre rejse.